Акционеры подали в суд на Microsoft за обвал акций после замедления Azure

29 января акции Microsoft рухнули почти на 10% — самое резкое однодневное падение за без малого шесть лет. За один торговый день компания потеряла около $357 млрд капитализации. Накануне вечером вышел квартальный отчёт, разочаровавший инвесторов: замедление Azure при одновременном росте трат на ИИ. Спустя несколько месяцев, 12 июня, акционеры подали коллективный иск в федеральный суд Сиэтла.

Один день и $357 миллиардов

Квартальный отчёт Microsoft за октябрь — декабрь 2024 года вышел вечером 28 января. Данные по Azure — флагманскому облачному сервису компании — оказались ниже ожиданий: рост замедлился сильнее, чем прогнозировал рынок. При этом Microsoft подтвердила, что намерена и дальше наращивать капитальные расходы на ИИ-инфраструктуру, включая дата-центры и ускорители. Утром 29 января рынок ответил резко. Акции открылись с обвалом около 10%, стерев примерно $357 млрд капитализации за один торговый сеанс. Это стало самым серьёзным однодневным падением Microsoft с 2020 года.

• Падение котировок: около 10% за один торговый день Потеря капитализации: около $357 млрд Замедление роста Azure: ниже рыночных ожиданий Капзатраты на ИИ: компания продолжила их наращивать вопреки слабым результатам Масштаб: самое сильное однодневное падение Microsoft с 2020 года ## Коллективный иск акционеров 12 июня 2025 года в федеральный суд Западного округа Вашингтона в Сиэтле подан securities class action — коллективный иск о нарушении законодательства о ценных бумагах. Логика таких исков стандартна: истцы обязаны доказать, что компания публично вводила рынок в заблуждение в период, предшествовавший раскрытию негативной информации. По всей видимости, обвинение строится на том, что Microsoft формировала у инвесторов завышенные ожидания относительно роста Azure и отдачи от ИИ-инвестиций, не раскрывая факторов, указывавших на замедление. Когда реальная картина вышла в отчёте, акционеры, купившие бумаги до публикации, понесли убытки. Securities class action — распространённый инструмент в американском корпоративном праве. После резких однодневных обвалов крупных компаний подобные иски нередко следуют почти автоматически. Исход дела зависит от того, смогут ли истцы найти конкретные публичные заявления менеджмента, квалифицируемые как вводящие в заблуждение. Как правило, компании такого масштаба урегулируют подобные споры мировым соглашением, не признавая вину.

Microsoft и ставка на ИИ

Происходящее отражает противоречие, характерное для всего сектора больших технологий. Крупные платформы — Microsoft, Google, Amazon, Meta — наперегонки вкладывают сотни миллиардов долларов в ИИ-инфраструктуру: дата-центры, ускорители, электроэнергетику и сетевое оборудование. Сроки окупаемости при этом остаются крайне неопределёнными, а инвесторы требуют видимых результатов уже сейчас. За последние два года Microsoft поставила ИИ в центр своей стратегии: партнёрство с OpenAI, интеграция Copilot в Windows, Office, Teams и Azure, акцент на ИИ в каждом квартальном отчёте. Когда Azure показал замедление, у рынка закономерно возник вопрос: когда именно ИИ-инвестиции начнут давать пропорциональную выручку?

Что это значит

Иск — напоминание о том, что агрессивные ставки на ИИ несут правовые риски, если публичная риторика опережает реальные результаты. Для отрасли это прецедент: он может изменить то, как Microsoft и другие технокомпании формулируют ИИ-прогнозы на инвесторских звонках и в официальных заявлениях — и насколько осторожно расставляют слова. *Meta признана экстремистской организацией и запрещена в РФ.